顾宇接棒张联东任洋河股份“一把手”：18岁参加工作，19岁任县委秘书

财联社(liánshè)7月3日讯（编辑 赵昊）欧洲央行内部一些官员已经开始担心，欧元的强势是否已经“过犹不及(guòyóubùjí)”。

截至发稿，欧元(ōuyuán)兑美元报1.1765，本周早些时候创2021年来(niánlái)最高水平，年内已累涨近14%。

分析认为，投资者为了在美国政策波动中寻求避险，大举转向欧洲资产，令欧元(ōuyuán)走势(zǒushì)出人意料——年初时(shí)，市场还曾普遍预测欧元将跌至与美元平价的水平。

更令人惊讶的是(shì)，尽管美国央行利率远高于欧洲，且利差不断扩大，但欧元依然强势反弹，打破了传统(chuántǒng)的汇率逻辑。

在(zài)辛特拉举办的欧洲央行中央银行论坛(lùntán)上，欧洲央行副行长路易斯·德金多斯(duōsī)表示，“我们应该(yīnggāi)尽量避免欧元出现过度升值。”当前汇率在1.18左右仍可接受，但若突破1.20，“问题就会复杂得多”。

欧元升值虽能压低进口价格，从而缓解当地通胀，但也会削弱出口竞争力、拖累经济增长。对依赖出口的(de)欧洲而言，这种局面尤其危险。加之欧元区正(zhèng)面临美欧贸易风险，一些央行官员愈发不安(bùān)。

一位不愿透露姓名(xìngmíng)的欧洲央行(ōuzhōuyāngháng)高级官员表示，央行或需更明确地传递信息，表明“并不欢迎欧元过强”，否则可能导致通胀低于2%的中期目标。另一名官员也承认，强势欧元“可能会成为(chéngwéi)一个问题”。

美国(měiguó)资产(zīchǎn)管理公司T. Rowe Price固收部门欧洲首席经济学家Tomasz Wieladek指出，“政策制定者或许原本预期欧元会慢慢升值……但(dàn)现实是升得太快了”。

Wieladek补充说，这主要因为(yīnwèi)“私营部门资金转向欧洲(ōuzhōu)的速度超出了所有人的预期”。他预测，如果欧元兑美元今年升至1.25（较当前再涨(zàizhǎng)6%），欧洲央行可能不得不降息50个基点，以缓解对通胀和(hé)经济的冲击。

自2024年6月以来，欧洲央行已将利率降至2%，而美联储维持两倍于(yú)该水平的政策(zhèngcè)利率。通常而言，美国(měiguó)高利率会吸引资本流入、推高美元汇率，但今年这一规律似乎失效。

在辛特拉会议上，欧洲央行行长(xíngzhǎng)拉加德指出，美元的不确定性(bùquèdìngxìng)导致投资者“寻找替代选择”。她表示：“很明显，某些东西被打破了。”但她也坦言(tǎnyán)，尚不清楚美元“是否还有修复的可能”。

尽管她未明确说明欧元强势对货币政策的影响，但强调(qiángdiào)：“我们会在预测中考虑汇率(huìlǜ)因素。”

目前，欧元(ōuyuán)区通胀刚好在2%的中期目标(mùbiāo)，预计明年将暂时回落至1.6%。若欧元持续升值、叠加美国上调关税(guānshuì)，欧洲高层央行官员的担忧只会加剧。

TD证券利率策略师(cèlüèshī)Pooja Kumra表示：“欧元升值会打压出口，具有通缩(tōngsuō)效应。”她警告(jǐnggào)说：“欧元区现在最怕重回2010年代的通缩时代。”

然而，欧洲央行干预汇率的空间十分有限。一位(yīwèi)资深政策制定者透露，“全球央行之间一直有个(yǒugè)共识，那就是不应单边干预汇率。”

他警告称，若未经(wèijīng)协调擅自入市(rùshì)干预，不仅注定失败，还可能引发“货币战争”。他还补充道：令局势更复杂的是，特朗普阵营内部有人(yǒurén)公开主张削弱美元。

不过，也有部分(bùfèn)投资者并不担忧。富达国际基金经理Mike Riddell指出，欧盟拥有巨额贸易顺差，通常意味着其(qí)货币理应(lǐyīng)升值。“政策制定者现在抱怨欧元强势，其实并没有多少说服力。”

克罗地亚(kèluódìyà)央行行长、欧洲央行管委会成员之一的武伊契奇也(yě)态度淡定。他表示(biǎoshì)，欧元当前汇率与最初推出时差不多，而且在过去25年里曾多次走得更强。“现在的水平远称不上异常。”